Repatriation of home sale funds from India - Article in The Hindu

We live in an age where many youngsters go abroad for higher studies or job and have already settled down in other countries. Many of them are citizens of another country and have only family/ancestral ties to their homeland – India.

The other side of this situation is that the aging parents who are still in India must fend for themselves and find it easier to live in gated communities or in senior citizen homes to have easier access to immediate medical care, companionship, safety and help with errands.

As a result, many of the older generation are selling off independent homes and moving into such gated communities/senior homes. It goes without saying that a substantial portion of sale proceeds is willed to their Non-resident Indians (NRI) children. 

Sometimes, ancestral property is also received by NRIs by way of partition deeds or gifts from parents or grandparents and they prefer to sell the property and repatriate the funds.

Most NRIs who have settled down abroad would like to repatriate these funds from sale proceeds. It may be of use for the education of their children or to buy a property in their adopted homeland.

Additionally, with most countries tightening up on foreign investments and related reporting, it has become a hassle to maintain accounts and property here and then report the same to tax authorities in both countries.

Residents of the U.S. especially face this dilemma as they are required to report every year details of their foreign financials assets held in excess of certain prescribed dollar limits.

Thus, it is essential to be aware of the formalities involved in repatriating funds abroad from India as such repatriation leads to movement of forex and is governed by RBI and FEMA regulations.

General permission is available to the NRIs or Person of Indian Origins to repatriate the sale proceeds of immovable property inherited from a person resident in India.

The NRIs/PIO may repatriate an amount not exceeding USD one million, per financial year, on production of documentary evidence in support of acquisition / inheritance of assets, an undertaking by the remitter and certificate by a Chartered Accountant in the formats prescribed by the Central Board of Direct Taxes.

The sale proceeds of immovable property acquired by way of gift/inheritance should be credited to NRO account only. From the balance in the NRO account, NRI/PIO may remit up to USD one million, per financial year, subject to the satisfaction of Authorized Dealer and payment of applicable taxes.

The capital gains tax is also payable in their country of residence though they can avail credit for the taxes paid in India.

Breaking ties with the homeland is never an easy task, no matter how green the grass may be on the other side. Questions of inheritance, sale and repatriation of funds only add to the confusion.

G. Karthikeyan,

Coimbatore-based

Chartered Accountant.

Home loan, tax & necessity - Article in The Hindu Habitat dtd 04/27/2013

Home. No matter who we are or where we are, the word immediately brings to mind recollections of childhood, school, homework, parties and quite a few other memories. A lot of factors go into the decision making process which ends in the purchase of a house. Considering that it is perhaps one of the biggest personal financial investments that any person would make during their lifetime, the decision is not easy to make.

India may be a vast country but most people prefer to stick close to their roots. Language and culture barriers ensure long distance migration is almost never considered. In countries such the U.S., people easily migrate from the east coast to the west because language and culture barriers are almost non-existent. Add to this the fact that the style of living, resources available etc also remain uniform throughout the country. This is also the reason why real estate prices do not vary much in the U.S. In India, however, the real estate market is booming and land prices are at an all-time high. The global market is currently in recession and the effects are rippling and spilling over into the Indian economy as well, slowly but surely. The government has also provided some tax sops to make home buying an attractive proposition even during a recessionary phase.

The Finance Bill 2013 has an additional proviso for first time home buyers (provided the property is self-occupied) in the form of section 80 EE of the Indian Income Tax Act. The concept of first-time homebuyer tax benefits is borrowed from the U.S. This section provides the following:

1. Loan amount should be less than or equal to Rs. 25 kakh while the value of the property should be less than or equal to Rs. 40 lakh.

2. The loan should be disbursed during the current financial year (01-04-2013 to 31-03-2014).

If the above conditions are satisfied, the said buyer may take an additional deduction of Rs. 1 lakh for interest paid on loan under section 80EE. In case the buyer is not able to claim the whole benefit of deducting Rs. 1 lakh under section 80 EE, he also has the option of carrying forward the balance interest for a claim in the succeeding financial year. This is in addition to the standard home loan interest deduction allowed of Rs. 1.50 lakh under section 24(b) if the house is self-occupied and there is no upper limit of deduction of interest in case of the property let out.

G. Karthikeyan,

Chartered Accountant, Coimbatore.

http://www.thehindu.com/todays-paper/tp-features/tp-propertyplus/home-loan-tax-and-necessity/article4659502.ece

How to bring back black money stashed offshore to India?

கறுப்புப் பணம்.. பொது மன்னிப்புதான் தீர்வு!

இந்தியாவிலிருந்து இதுவரை வெளியேறிய கறுப்புப் பணத்தின் அளவு பல லட்சம் கோடி ரூபாய் என சமீபத்தில் ஒரு தகவல் வெளியாகி எல்லோரையும் அதிர்ச்சி அடைய வைத்தது.

கிட்டத்தட்ட 150 நாடுகளில் கணக்கெடுப்பு நடத்திய நியூயார்க்கைச் சேர்ந்த குளோபல் ஃபைனான்ஷியல் இன்டெக்ரிட்டி, ஒவ்வொரு நாட்டிலிருந்தும் இதுவரை வெளியேறிய கறுப்புப் பணம் எவ்வளவு என்கிற புள்ளிவிவரங்களை வெளியிட்டிருக்கிறது. இந்த ரிப்போர்ட்படி, 2010-ல் மட்டும் ரூ.8,720 கோடி கறுப்புப் பணம் இந்தியாவிலிருந்து வெளிநாடுகளுக்குச் சென்றிருக்கிறதாம். 1947முதல் 2010-ம் ஆண்டுவரை மொத்தமாக சுமார் ரூ.12,64,400 கோடி (232 பில்லியன் டாலர்)  கறுப்புப் பணம் வெளிநாடு களுக்குப் போயிருப்பதாகச் சொல்லி இருக்கிறது.

வெளிநாடுகளில் கறுப்புப் பணம் வைத்திருப்போர் பட்டியலில் சீனா மற்றும் மெக்ஸிகோ நாடுகள் முதல் இரண்டு இடங்களைப் பிடித்துள்ள நிலையில் இந்தியா எட்டாம் இடத்தில் உள்ளது. அரசியல் அதிகாரத்தில் இருப்பவர்கள் பெறும் லஞ்சம் மற்றும் ஊழல் பணம், சில பெரும் தொழிலதிபர்கள் வரி ஏய்ப்பு செய்து சேர்க்கும் பணம் போன்றவைதான் கறுப்புப் பணமாக  வெளிநாட்டு வங்கிகளில் தஞ்சம் அடைகிறது. எதிர்காலத்தில் அரசியல் மற்றும் வியாபாரத் தேவைக்கு பயன்படும் என்கிற நோக்கத்தில்தான் இந்தப் பணத்தை வெளிநாட்டு வங்கிகளுக்குக் கொண்டுபோய் பதுக்கி வைக்கிறார்கள். ஆனால் இந்த பணம், பல சமயங்களில் எடுக்கப்படாமல்,யாருக்கும் பயன்படாமல் போய்விடுவது கொடுமையான விஷயம். இந்தப் பணத்தை இந்தியாவுக்கு சரியாக கொண்டுவர முடியும்பட்சத்தில் மின் உற்பத்தி, உள்கட்டமைப்பு,சுகாதாரம், கல்வி போன்ற பல முக்கியத் திட்டங்களுக்கு அதிக அளவில் செலவுசெய்ய முடியும்.  

மீட்பது சாத்தியமா?

வெளிநாடுகளில் இருக்கும் கறுப்புப் பணத்தை மீட்பது இரண்டு விதங்களில் சாத்தியப்படலாம். ஒன்று, தீவிர அரசாங்க நடவடிக்கை மூலம் பிற நாடுகளுடன் ரகசிய ஒப்பந்தம் செய்துகொண்டு மீட்க முயற்சி செய்வது.  இரண்டாவது, பணத்தைக் கொண்டு சென்றவர் தாமாகவே முன்வந்து இந்தியாவிற்குள் மீண்டும் கொண்டுவர வாய்ப்பு அளிப்பது.

இந்தியாவில் கடந்த முப்பது ஆண்டுகளில் மூன்றுமுறை 'தாமாக முன்வந்து வரிச் செலுத்தும்’திட்டங்களை வருமான வரித்துறை அறிமுகப்படுத்தியது. கடைசியாக 1997-ல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட திட்டத்தில் Voluntary Disclosure of Income Scheme (VDIS) சுமார் 3,50,000வரிதாரர்கள் கிட்டத்தட்ட ரூ.7,800 கோடி கறுப்புப் பணத்தை வெளிக்கொண்டு வந்து அதற்கான வரியைச் செலுத்தினார்கள்.  

இவை அனைத்தும் உள்நாட்டில் இருக்கும் கறுப்புப் பணத்தை வெளிக் கொண்டுவர அறிவிக்கப்பட்ட திட்டங்கள். இதுவரை வெளிநாட்டில் இருக்கும் கறுப்புப் பணத்தைக் கொண்டுவர எந்த திட்டமும் போடப்படவில்லை. ஆனால், வெளிநாடுகளில் இது மாதிரியான முயற்சிகள் நடந்திருக்கின்றன. ஜெர்மனியானது, வெளிநாட்டில் ஏதும் சொத்துக்களையோ அல்லது பணத்தையோ வைத்திருந்தால் அவற்றுக்கான வரி கட்டி, சிறைத் தண்டனையிலிருந்து விடுபடும் திட்டத்தை அறிவித்தது. ஜெர்மனியைத் தொடர்ந்து, இங்கிலாந்து, பிரான்ஸ்,அமெரிக்கா, போர்ச்சுகல், இஸ்ரேல், கிரீஸ், தென் ஆப்பிரிக்கா ஆகிய நாடுகள் இத்தகையத் திட்டத்தை அறிமுகம் செய்து கணிசமான வரிப்பணம் வசூலித்தன.

குறிப்பாக, அமெரிக்கா இத்திட்டத்தை எப்படி செயல்படுத்தியது என்று பார்ப்போம். அமெரிக்க பிரஜை  ஒருவர், வெளி நாட்டில் தன் மீதோ அல்லது தன் கையப்பத்தில் செயல்படுத்தப்படும் வங்கிக் கணக்கிலோ அல்லது நிதிச் சொத்தாகவோ 10,000 டாலருக்கு அதிகமாக வைத்திருந்தால் ஒவ்வொரு ஆண்டும் ஜூன் 30-ம் தேதிக்கு முன்பு திஙிகிஸி படிவம் தாக்கல் செய்வது அவசியம். இதை செய்யத் தவறினாலோ, வெளிநாட்டு வருமானம் அல்லது சொத்துக்களை அறிவிக்காமல்விட்டாலோ அதிகபட்சமாக 5 ஆண்டுகள் சிறைத் தண்டனை வழங்க அரசுக்கு அதிகாரம் உள்ளது.

அமெரிக்காவில் ஒபாமா பதவியேற்றபின் 2009 மற்றும் 2011 ஆண்டுகளில் OVDI (Offshore Voluntary Disclosure Initiative), OVDP (Offshore Voluntary Disclosure Programme)  என்னும் திட்டங்களை அறிமுகப்படுத்தினார். இந்த 'பொது மன்னிப்புத் திட்டத்தில்’  (Amnesty)  தாமாக முன்வந்து இதுவரை கணக்கில் காண்பிக்காதச் சொத்துக்களை காட்டி, வரி மற்றும் வட்டி செலுத்தும்பட்சத்தில் அமெரிக்க வருமானவரித்துறை (IRS)அதிகபட்ச அபராதமாக சொத்து மதிப்பில் 25 சதவிகிதத்தை விதித்து, சிறைத்தண்டனை ஏதும் இல்லாமல் மன்னித்து விட்டுவிடுவது இத்திட்டங்களின் அனுகூலம்.

இத்திட்டங்கள் வந்தபிறகு சுமார் 33,000 பேர் கிட்டத்தட்ட 5 பில்லியன் டாலர் அளவிற்கு வரி மற்றும் அபராதத்தைச் செலுத்தினார்கள். மேலும், இத்திட்டத்தை மூன்றாவது முறையாகத் தொடர்ந்து இந்த ஆண்டு அமெரிக்க அரசாங்கம் மீண்டும் அறிமுகப்படுத்தி இருப்பதைப் பார்க்கும்போது இதன் முக்கியத்துவத்தையும் வெற்றியையும் புரிந்துகொள்ளலாம். இத்திட்டங்களில் கிரிமினல் சட்டத்திற்குப் புறம்பான வருமானம் அதாவது, துப்பாக்கி வியாபாரம்,போதை மருந்து கடத்தல் ஆகியவற்றுக்கு மன்னிப்பு வழங்காது என்பது குறிப்பிடத்தக்கது.

இந்தியாவில் முடியுமா?

2012 பட்ஜெட்டில், இந்தியாவில் உள்ள வரிதாரர்கள் வெளிநாட்டில் உள்ள சொத்துகள் மற்றும் வெளிநாட்டு வருமானம் குறித்து விவரம் தெரிவிக்கவேண்டும் என சொல்லப் பட்டாலும்,அதனால் பெரிய மாற்றம் ஏதும் வந்துவிடவில்லை.

கறுப்புப் பண பதுக்கல் பேர்வழிகள், வெளிநாடுகளில் வைத்திருக்கும் கறுப்புப் பணத்தை இந்தியாவிற்குள் கொண்டுவந்து அதற்கான வரி மற்றும் அபராதம் செலுத்த பொது மன்னிப்பு வழங்கலாம். உதாரணமாக, 70 சதவிகித வரி கட்டினால் போதும், சிறைத் தண்டனை எதுவும் இல்லை என்று அறிவிப்பதன் மூலம் பலரும் இந்த வாய்ப்பைப் பயன்படுத்தலாம். இதன் மூலம் இந்தியாவை விட்டு வெளியே எடுத்துச் செல்லப்பட்ட கறுப்புப் பணம் மீண்டும் இந்திய மண்ணுக்குள் வரும் வாய்ப்பு உருவாகும்.

இப்படி ஒரு நடவடிக்கையை மத்திய அரசு எடுத்தால், பலரும் குறை சொல்வார்கள்; விமர்சனம் செய்வார்கள்.

ஆனாலும், அது பற்றி கவலைப்படாமல் பொது மன்னிப்பு அளிப்பதன் மூலம் சில லட்சம் கோடிகளாவது நமக்குக் கிடைக்கலாம். அதனைக்கொண்டு நம் நாட்டின் அடிப்படைத் தேவைகள் பலவற்றை நிறைவேற்ற முயற்சிக்கலாமே!  

Business Line : Features / Mentor : Business and transfer pricing provisions

Business Line : Features / Mentor : Business and transfer pricing provisions

Transfer pricing provisions become applicable on international transactions between two or more associated enterprises — either one or both of whom are non-residents — that have a bearing on profits.

Anurag is a Person of Indian Origin (PIO), who surrendered his Indian citizenship a decade ago, after he decided to marry Roselin, an American citizen. Anurag continued to carry on his US business, with procurement of materials from India and China. However, over the last few years, Asian giants such as India and China started inviting investment from the West, in their manufacturing as well as service industries. Anurag was no exception to this invitation.

ASSOCIATED ENTERPRISE

The obvious choice was to have broader connections in India as well as China. Initially, he set up an Indian operation with a liaison office in Chennai, after getting specific permission from the Reserve Bank of India. Considering the cost advantages, coupled with man power resource capabilities, he stepped up buying and exporting of goods to Canada and USA on a larger volume. Unaware of the provisions of the RBI, as well as tax matters such as transfer pricing provisions, the business continued to grow. We take a look today at the provisions of these, and the impact of the violations on Anurag's business.

Transfer pricing provisions become applicable on international transactions between two or more associated enterprises, either one or both of whom are non-residents, that have a bearing on the profits, losses or assets of such enterprises. International transactions include purchase, sale or lease of property, provision of services, or lending or borrowing of money, and any transaction having a bearing on profits, income, losses, or assets of such enterprise.

Associated Enterprise is intended to mean one enterprise participating in the management or control or capital of the other enterprise, directly or indirectly, or through one or more intermediaries, with specific benchmark levels for each criteria, and there are as many as 13 parameters in which two enterprises can be deemed to be associated enterprises. The purpose of the legislation is to control the ability of the associate enterprises, to allocate profits in different countries by controlling prices in intra-group transactions.

ARM'S LENGTH PRICE

Anurag, then, participates in the control, management and capital of both the Indian company and his US company. So they fall under the net of Associated Enterprises, and any transactions of any nature between these two should be at an Arm's Length Price, which has been defined by the Income Tax as, “Where an enterprise enters into transactions with associated enterprises, in order to determine the Fair Profit of that enterprise, the profit of the transactions should be compared with those entered into by two independent enterprises under uncontrolled conditions and under similar circumstances.”

In other words, if Anurag was purchasing a product of service for his US firm from an independent, unrelated entity in India, what would be the price he would pay? The Transfer Pricing officer has the power to adjust the profits that have not been reflected at the market price. Anurag has the responsibility of maintaining the necessary documentation, to arrive at the most appropriate method of computing the Arms Length Price, since his turnover exceeds Rs 1 crore between these companies. In addition to the Transfer Pricing provisions, Anurag overlooked the provisions and notifications of the Reserve Bank of India on Liaison office. The permitted activities of Liaison office are: promoting export and import, technical and financial collaborations between group companies, and acting as communication channels between parent and Indian establishments. Thus Liaison office is clearly prohibited from carrying on buying and selling in its Indian form.

Admittedly, transfer pricing computation rules are complex, and require volumes of documentation, but the underlying logic is simple — you cannot reap the benefits of undercutting, price control and profit allocation. The way forward for Anurag is to implement transfer pricing at the organisational level, and to regularise the activities of the Liaison office with the RBI. Issues with setting up offices / branches must be avoided by thoroughly exploring the market / country one proposes to enter. Regulatory provisions must be studied and advice sought from the right authorities before setting up shop.

Most businesses avoid conduct of this due diligence and end up in situations akin to the one discussed above. It only leads to the additional cost of regularisation and unnecessary stress.

(The author is a Coimbatore-based chartered accountant & the Managing Director of GKM.)